建議廣大消費魚粉的飼料企業根據本企業的實際用量情況，避遠就近，在現貨市場逢低進行階段性采購，不盲目追高遠期盤，對大批量遠期采購保持謹慎心態，做好隨時規避風險的準備。

       今年三月份開始國內外魚粉開始由高位進入下降通道，普通級魚粉由人民幣13000元/噸一路下挫，上個月中旬觸到7500元/噸年內新低，短短幾個月跌幅42%，創了魚粉行情歷史記錄。
 
     進入九月份，秘魯上一捕季魚粉的可售庫存已逐漸降到較低水平，中國魚粉大會在杭州開幕的前夕展開了下一個捕季的預售，外盤價格隨著國內貿易商采購穩步上行，并帶動國內市場反彈。
 
      目前很多飼料企業面臨如何做好下一輪采購難題，究竟后市是否會重演2009年暴漲行情？還只是短期反彈？我還是認為焦點問題還是回到市場的供求關系和價格對需求影響因素上來。
 
     一、國內魚粉開始進入淡季，庫存的變化是影響后市的關鍵因素
 
     魚粉水產消費旺季已經進入尾聲，進入第四季度國內魚粉消費主體將逐漸由水產飼料轉為豬料。市場有些人認為豬價持續向好，豬料會用更多魚粉，實際上這個邏輯并不成立，豬價好養殖利潤高，是指那些成功養殖戶，生豬疫病仍然困擾著許多中小養殖戶，加上目前國內舊貨過多，假貨當道，也讓不少豬飼料生產者為求安全而不輕易改配方。
 
     十月份是水產養殖的收尾階段，根據目前的天氣狀況，氣溫下降會比往年提前近一個月的時間，水產飼料的產量很有可能比預期的要下降。

     以上因素在當前的價格區間內需求在未來幾個月并不樂觀，目前庫存量大體維持在20萬噸左右，但根據國內海關的到貨量統計及國外出口數據統計的基礎上仍可預測第四季度將會有15萬噸的到貨量，也就是說第四季度進口魚粉的總供應量仍會有近35萬噸（未包括國產魚粉的供應）。
 
假設市場價格維持在8300元/噸的目前水平，最后一季度需求不會超過16萬噸，年末結轉庫存仍維持在18萬噸高庫存水平。如果國內市場再度拉升到9000元/噸以上，需求量會明顯降低，有可能今年年末結轉超過20萬噸。
 
     二、新捕季預售情況對市場的影響

     今年九月中旬秘魯供應商開始了新一捕季的預售，中國進口商積極參與采購，超級魚粉預售價格從USD1250開始到現在USD1380，市場傳言預售的數量已超過15萬噸，按下個捕季200萬噸的配額計算已完成了30%的計劃，所以目前秘魯供應商的心態明顯發生了逆轉，如果中國進口商繼續詢盤勢必進一步推高外盤的報價。
 
     即便如此，通過這一輪國際行情采購行為，也充分反映了國內貿易商群體急于補倉，挽回前期的嚴重虧損的心態。據了解，這次參與預售盤采購的群體幾乎都是前期嚴重虧損的貿易商，他們急于扭虧的心態和現實的市場將展開新一輪的搏弈，如果價格又一次和國內的魚粉供求市場相背離的話，有可能在明年初的市場醞釀新一輪的風險！

     三、密切關注未來捕魚政策和氣候影響
 
     九月份秘魯海洋研究院（IMARPE）對秘魯周邊海域進行漁業資源勘測，預計在本月中會有勘測結果，這對秘魯下個季度的開捕時間和捕撈配額等捕魚政策提出指導性意見。
 
     據秘魯有關人士介紹，秘魯新季的開捕時間可能會在十月底或十一月初，捕魚配額數量可能在200萬噸左右（也有人預測在250萬噸）。無論如何，最后還是根據未來的氣候變化對魚群活動產生的影響決定最后的捕撈情況。
 
     四、國際金融環境惡化對大宗商品沖擊

     隨著國際金融環境的惡化，以基金為主導的大宗商品也隨之波動。大豆是蛋白原料的代表，近期也受到國際金融環境惡化的沖擊走弱，未來全球蛋白性原料的走勢同樣也會影響到魚粉市場。這幾年來在魚粉的高價背景下，全球的飼料行業都在進行著魚粉配方的革命，著力研發魚粉的替代品，在許多飼料配方領域已基本放棄魚粉的使用。目前豆粕等植物蛋白行情走弱，更大程度影響了魚粉未來的需求格局。
 
     五、國內銀根緊縮導致貿易商經營上壓力同樣作用于魚粉市場

     國內魚粉貿易模式大部分是依賴銀行或代理公司所提供的資金杠桿來進行的。今年以來央行不斷上調存款準備金，特別近期將出臺對銀行進口信用證的保證金等也納入準備金的繳存范圍，這對魚粉貿易模式將產生影響，增加了進口魚粉的交易難度。國內眾多的魚粉貿易商面臨巨額虧損和資金鏈吃緊的困境，對魚粉后續行情整體缺乏做多的動能，由此可以判斷由國內貿易商主導的2009年瘋狂的行情不可能再度重演了。
 
     總體來講，魚粉市場經歷過這兩年多非理性的行情，使整個魚粉市場渴求尋找一條平穩、健康的發展道路，這也是符合國際魚粉供應商，國內魚粉市場大多數的參與者，特別符合廣大飼料生產企業的共同利益。雖然最近國內外魚粉市場開始反彈，但并不能代表未來國內市場的走勢，仍有不少的不確定因素在作用未來的市場，包括上述所提及的幾個要素，我們應理性分析這些要素的變化。（文章為作者個人觀點，不代表本刊立場）