中國水產門戶網報道 根據ChinaVenture投中集團旗下金融數據產品CVSource統計顯示，2009年至今共有21家水產企業獲得VC/PE機構注資。累計融資規模為3.49億美元，平均單筆融資規模為1664萬美元。其中2010年融資規模2.2億美元居近5年之首，除凱雷集團1.9億美元參與中漁集團定向增發的交易外，平安資產1億元注資海洋島也是規模較大的一起案例。
　　 
    上游養殖高利吸引 下游拓展渠道動力不足

    水產經濟作為農業經濟的重要組成部分，其產業鏈主要分為上游的飼料生產、種苗繁育、養殖以及捕撈4個環節，中游業務主要是水產品加工及副產品綜合利用，下游行業主要是水產品的渠道搭建及終端消費者。

    受漁業資源枯竭以及國際漁業組織嚴控捕撈配額的限制，國內捕撈產量自上世紀90年代起就開始增長幾近停滯，近幾年我國水產品主要增量來自水產養殖業，水產養殖產量已在水產品總量占比中接近70%。因此，未來我國水產養殖業將成為拉動我國水產行業增長的主要動力。

    從水產養殖行業的組織形式來看，主要分為個體農戶、合作社（農戶+基地）、公司+基地+農戶三種形式。

    個體養殖戶主要養殖普通品種、銷售對象為普通消費者，是一種粗放的生產模式，由于目前國內養殖業發展仍然處于初級階段，因此，也是我國水產養殖行業主要的組成部分。合作社（農合+基地）是個體戶形式的一種延伸，通過統一購種、統一管理、統一銷售來達到降低成本和提升管理產品綜合管理水平。雖然農戶和基地的結合在一定程度上提高了生產效率，但由于缺乏科學技術指導、以及足夠的流動資金，在產品品牌形成、產品產量、質量提升方面仍然有限。

    公司+基地+農戶形式是指由公司構建養殖基地，負責示范帶動農戶養殖，并提供種苗、飼料和養殖技術服務。這種組織模式對產業鏈延伸、降低養殖風險等有較明顯作用，但是對公司的產業鏈配套技術及資金實力等要求較高。由于我國水域使用審批權由地方政府控制，養殖企業異地擴張或取得海域資源難度較大，因此養殖行業未來橫向發展將受到很大限制，縱向產業鏈延伸將成為其主要發展趨勢。

    與其他農業產業鏈中增值空間較大的環節在流通領域向反，水產行業盈利較為豐厚的部分在上游養殖領域，因此絕大多數企業不愿涉足下游流通環節。隨著養殖模式創新，以及消費者對高品質水產品的認識度以及需求逐漸提升，養殖企業涉足下游渠道流通環節、建立中高端品牌將會成為企業差異化競爭、提升盈利水平的重要方式。

    從流通環節來看，目前國內水產品流通環節較多，需依次經過經紀人、多級批發商才能到達農貿市場或超市，未來隨著冷鏈物流的迅速發展，活鮮、冰鮮產品運輸、銷售渠道扁平化的便利吸引下，上游養殖企業會更多的參與直接設立直營店或專賣店來爭奪渠道利潤，盡早布局全產業鏈的企業將有望率先占領市場。

    ChinaVenture投中集團分析認為，隨著人們對生活品質要求不斷提升，水產品的營養價值逐漸被多數消費者了解，未來無論是家庭消費、饋贈消費、還是中高檔酒店對水產品需求都將日益提高。與我國現階段水產品品牌尚未形成、品牌較為分散的現狀來講，具備資源性壁壘及配套產業優勢、縱向產業鏈布局的的水產品企業投資潛力十足，VC/PE機構可適度關注。

    近5年21家水產企業獲VC/PE機構注資

    根據ChinaVenture投中集團旗下金融數據產品CVSource統計顯示，2009年至今共有21家水產企業獲得VC/PE機構注資。累計融資規模為3.49億美元，平均單筆融資規模為1664萬美元。其中2010年融資規模2.2億美元居近5年融資規模之首，除凱雷集團1.9億美元參與中漁集團定向增發外，平安資產1億元注資海洋島也是規模較大的一起。

    從具體融資案例來看，除 2011年六禾投資、光大金控投資3.21億元參與好當家（600467,股吧）定向增發、江蘇瑞華1.22億元參與獐子島定向增發的交易外，平安資產1億元注資大型綜合型漁業企業海洋島水產，九鼎投資9000萬元投資鱘魚馴養繁殖及加工企業天峽鱘業，高特佳、富麗投資8000萬元注資鰻魚養殖及加工企業華大水產等交易都成為近幾年VC/PE機構投資規模較大的案例。

    2004年至今，國內水產行業僅有5家企業登陸資本市場，其中獐子島、百洋股份（002696,股吧）、壹橋苗業（002447,股吧）、好當家在A股上市，遠洋資源在韓交所上市，這5家企業中，僅百洋股份具有VC/PE背景，上市背后金立創投、弘德隆勝、深創投、長潤創投、南寧聯創分獲9.8倍、9.8倍、3.83倍、3.83倍、2.84倍賬面退出回報，退出渠道的不確定性也需引起投資人關注。