海大中報：華南銷售收入持穩結構優化 蝦料銷量漲幅超20%
發布時間：2014/8/27 17:21:24 來源：和訊 編輯：黃姍
我來說兩句(0)核心提示：據中國飼料協會信息中心預測，上半年全國飼料總產量8,300萬噸，同比下降3%。其中豬飼料3,830萬噸，同比增長0.3%；蛋禽飼料1,330萬噸，同比下降8%；肉禽飼料2,200萬噸，同比下降7.0%
中國水產門戶網報道 一、概述
據中國飼料協會信息中心預測，上半年全國飼料總產量8,300萬噸，同比下降3%。其中豬飼料3,830萬噸，同比增長0.3%；蛋禽飼料1,330萬噸，同比下降8%；肉禽飼料2,200萬噸，同比下降7.0%；水產飼料480萬噸，同比下降10%。
總體上，飼料行業仍維持上年的低迷態勢，產量持續下降。但分季度分析，飼料行業第二季度比第一季度有明顯的增長，呈現從低谷開始逐步復蘇的過程。第一季度，受H7N9流感疫情、春節消費不旺、氣溫回暖推遲等因素影響，畜、禽、水產飼料需求均減少明顯。第二季度，H7N9流感影響逐漸消退，氣溫回升使水產養殖步入旺季，且豬、禽、蛋及水產品等價格均有所上漲，刺激養殖行業及飼料行業的增長。
上半年，公司實現營業收入89.32億元，同比增長23.84%；公司上半年毛利率10.19%，同比增長0.82個百分點；歸屬母公司凈利潤為2.03億元，同比增長48.65%。公司實現飼料銷量230萬噸，同比增長15.87%；其中畜禽飼料同比增長17.73%，水產飼料同比增長11.94%。
1、年初禽飼料受H7N9流感和春節消費不旺的影響沖擊，行業整體大幅下滑；直至四月份開始，禽飼料銷售才逐漸恢復，但上半年行業禽飼料總體仍下滑7%以上。行業低迷洗牌及產業區域的轉移，都蘊藏發展機會；公司把握機遇，依托在技術、采購、管理等各面的優勢，優化調整產品定位、產品結構和區域發展，采取大力發展受疫情影響相對較小的蛋禽飼料、發展活禽消費比例較小的華中及華北地區等策略，上半年公司禽料同比增長約20%，且禽飼料盈利能力穩定提升。
2、上半年肉豬價格持續低迷，大部分養殖戶較長時期內都處于虧損狀態，肉豬產業鏈資金短缺，所以養殖戶對資金的需求遠大于對飼料品質穩定提升的需求。公司著眼于長期、健康的產業鏈構建，堅持穩定提升品質、強化服務、嚴控賒銷的市場拓展模式，盡管短期內產業鏈資金短缺對公司市場擴張帶來一定影響，失去部分對資金需求較大的養殖戶；但因公司服務能力逐步加強，對規模較大、資金較強的養殖戶加強開發，客戶結構優化明顯；且在產品結構方面，因質量穩定提升，養殖前階段用料比例持續上升，使公司豬料盈利能力得到一定提升。上半年，公司豬飼料同比增長約為15%，且產品毛利率同比提升了1.91個百分點。
3、對蝦飼料上半年同樣受天氣的影響，華南地區先后經歷天氣回暖較慢、五六月降雨較多，且驟雨暴雨頻發等惡劣天氣；但經過兩年多對蝦養殖疫病暴發的技術研究和養殖模式總結，整個行業對疫病的預防、治療和控制，都有一個階段性的提升，所以對蝦養殖行業總體上同比有所恢復。上半年公司針對對蝦養殖疫病，不斷推出新產品及養殖模式，得到養殖戶的高度認可，對蝦飼料銷量同比增長20%以上；如公司推出對蝦發酵飼料，能有效提升對蝦消化吸收率，減少疾病發生的比例，對蝦生長性能得到明顯改善；如公司在珠三角地區推廣南美白對蝦和羅氏對蝦混養模式，能大幅提升養殖成活率，使該區域內公司養殖戶的盈利比例超過70%，產品和服務口碑進一步提升。
4、公司在魚飼料類別上重點進行產品升級，基于產品技術研發、原料應用研發方面的進展，大力推廣高檔飼料、膨化飼料等技術含量高、價格高、養殖收益高的產品，減少低端產品的銷售，所以公司高檔產品占比不斷擴大，如在海鱸、生魚等高檔膨化料上都取得較大突破。上半年公司魚飼料同比增長超過10%，其中高檔膨化料同比增長約50%，隨著產品結構的不斷優化，魚飼料毛利率也有一定的提升。
在行業總體產量下滑的形勢下，公司各飼料品種銷量均取得良好的增長，且盈利水平也有不同幅度的提升，說明公司在各個飼料品種中均有核心的競爭力。報告期內公司核心競爭力、抗風險能力和未來發展空間都取得較大的進步。
二、主營業務分析
報告期內，公司實現營業收入89.32億元，同比增長23.84%；營業成本為80.22億元，同比增長22.72%；毛利率為10.19%，同比增長了0.82個百分點，毛利率增長的主要原因為：公司原材料供需研究較為領先、規模化集中采購等帶來原材料采購的量價優勢；同時，公司通過期貨套保進行價格風險管理也執行有效；公司飼料產品升級、結構優化，毛利率高的產品占比提升；飼料銷量同比增長，公司資產周轉、人均效率得到提升，產品單噸費用標準有所下降； 公司信息系統的持續建設和應用，對加強內部精細化管理起到明顯的作用，內部運行效率、加工費用等得到進一步優化。
公司銷售費用2.31億元，同比增長10.30%，低于銷售收入增長。主要系公司通過服務站的建立和推廣等高效服務模式，大幅提升公司技術服務的深度和廣度，使公司服務營銷人員的效率得到提升。
公司管理費用3.54億元，同比增長31.55%，高于公司銷售收入的增長。主要原因系公司采用多種激勵措施，增加了管理人員的薪酬水平，報告期內員工薪酬和福利同比增長40%以上。
公司財務費用0.53億元，同比下降13.23%，主要原因是公司2013年末非公開增發募集資金7.58億元，募集資金的有效使用降低公司融資成本。
所得稅費用為0.53億元，同比增長86.28%，主要系本期實現的利潤增加，所得稅費用也隨之增加。
歸屬于母公司的凈利潤2.03億元，同比增長48.65%，主要系公司產品質量穩定、為養殖戶提供全面服務，產品銷售收入同比增長；且公司借助采購、技術、管理等方面優勢，降低成本，提高產品毛利率；同時公司提高資金、資產及員工的效益，有效減少期間費用的增加，所以實現凈利潤的大幅增長。
研發投入0.86億元，同比增長11.17%，研究費用投入持續增長，使公司技術研發處于行業領先水平，有效支撐公司產品升級、高效養殖模式的推出。
公司經營活動產生的現金流量凈額為10.26億元，同比增長378.57%，主要系報告期內公司存貨及應收賬款控制合理，同時因產品質量穩定，養殖戶認可度高，所以預收賬款增長的原因。
投資活動產生的現金流量凈額為-1.45億元，同比下降43.44%。報告期內公司購建固定資產、無形資產等支付現金1.81億元，與上年同期相當；投資活動現金流量凈額的增加主要系本期期貨套期保值平倉收回資金較大。
籌資活動產生的現金流量凈額為-9.66億元，同比減少538.79%，主要系報告期內償還銀行短期借款金額增加的原因。
三、主營業務構成情況
從產品構成分析，公司毛利率的提升主要來源于飼料產品毛利率的增長，報告期內飼料產品毛利率達9.87%，同比增長1.52個百分點。飼料銷售收入占總營業收入的90.02%，略低于同期95.72%，主要系本期原材料貿易類型的收入增長較大帶來的結構變化。微生態制劑銷售收入與去年同期基本持平，主要系上半年因天氣原因對蝦、魚的養殖周期推遲，5、6月份養殖密度不大，未達到產品使用高峰期。農產品銷售收入增長，主要為苗種銷售收入的增長。原材料貿易收入的增長，主要是公司發現貿易機會，交易增加。飼料機械收入的增長，主要是公司對外飼料機械銷售的增加。
從地區構成分析，公司華南地區銷售收入增長不大，但產品升級及結構優化最明顯，包括水產預混料產品、高檔膨化料等產品結構調整，使毛利率同比提升3.36個百分點。華東片區收入增長23.87%，主要為魚料及豬料的增長，綜合毛利率較為穩定。華北片區收入增長229.61%，主要為禽料的增長較多結構變化，且受一季度禽料低迷的影響，毛利率略有下降。華中片區收入同比增長30.97%，畜、禽、魚料均保持持續、穩定的增長，但因禽料增速較快，產品毛利率低于水產料，區域毛利率略有下降。境外地區收入增長75.33%，主要為對蝦飼料的增長，且境外對蝦飼料市場經過公司兩年多研究開發及服務體系的完善，產品毛利率有較大的提升，同比增長5.37個百分點，實現收入、利潤同步增長。
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