進入第43周(10月下旬)，魚粉市場繼續以昂揚的姿態強勢運行。秘魯超級蒸汽級別報價在14200-14500元/噸，幾乎達到歷史高點。在進口魚粉的帶動以及成本的支撐下，國產魚粉市場近期表現同樣強勁。目前山東64蛋白、新鮮度110左右魚粉報價已經上漲至11500元/噸。短短兩周的時間，魚粉市場完成了一場華麗的逆襲。而綜合當下的情況來看，在第四季度，魚粉市場繼續強勢運行為大概率事件，并且，2014年的魚粉市場很可能改寫魚粉歷史。

　　魚粉市場強勢運行

　　盡管推動當下魚粉市場暴漲的最直接的因素為秘魯中北部海域鯷魚資源匱乏，后期魚粉供應缺口明顯，使得秘魯魚粉外盤急劇上漲。而鯷魚資源的多少、位置等則取決于秘魯當地海域水溫的變化，也就是說鯷魚資源本身就具備很強的不確定性。因此，魚粉今年的暴漲，存在一定程度的偶然性。但是，另一方面，我們也可以認為，今年魚粉的暴漲，一定程度上也是占據了各種有利的因素。

　　通常情況下，第四季度為水產養殖的淡季，魚粉需求也進入低迷期間，支撐下部分乳豬料、特種水產料的消費。就時間上來講，魚粉市場不具備“天時”的支撐。但由于今年第一季度我國買家對于秘魯A捕季采購并不積極，導致秘魯魚粉出口至我國的魚粉同比大幅減少。經歷過十一節前備貨之后，港口魚粉庫存下降至13萬噸(9月底)的水平。而就歷史同期來看，庫存處于偏低的水平。并且，由于秘魯A捕季中，鯷魚捕獲的質量參差不齊，高品質魚粉貨源較少。造成當下我國魚粉品質分化明顯，高品質魚粉報價超出低品質魚粉1200-1500元。通過海關進出口數據可以看出，今年秘魯A捕季魚粉買家較為集中，使得持貨集中，供應方話語權更高，成為當下魚粉市場的又一利好。

　　另外還有一個不可忽略的因素，便是今年國產魚粉對于進口市場的支撐。在今年9月1日黃渤海開海后，由于魚粉廠整合，漁民所捕撈鯷魚曾出現0.5-0.6元/斤的低價。但很快，鯷魚資源減少，漁船出海捕撈飼料魚的積極性較低等等原因，導致鯷魚供應減少，成本上漲，截止目前，鯷魚成本已經上漲至1.0元以上。國產魚粉廠則面臨，缺乏鯷魚加工且成本較高的處境。有魚粉廠表示，魚粉價格是上漲了，但是對我們沒多大好處，因為沒魚。若按照1.0元/斤計算，當下半脫魚粉成本在9600元/噸左右。在大整合環境下的國產魚粉，資源較少，也是支撐今年進口魚粉價格上漲的重要因素之一。

　　2014年魚粉市場或將改寫歷史

　　面對今年如此糟糕的供應市場，后期魚粉價格到底能沖到多高的位置?當下已經是10月下旬，10月底秘魯海洋研究院將開啟第二次資源勘探。有機構表示，第二次的結果或更加不樂觀。我們來看一下最近秘魯海域的水溫情況：

　　從水溫上來看，秘魯海域仍舊呈現逐步上升的狀態。因此對于第二次勘探，目前也難以看到樂觀的跡象。據了解，近期我國部分買家高位進場采購，秘魯魚粉外盤已經上升至CNF2100-2150美元/噸的高位。如此之高的外盤，也使得部分貿易商轉向其他國家魚粉，或者其他貿易品種。

　　十一之后，受魚粉暴漲影響，部分飼料企業繼續采購步伐，魚粉庫存已經下降至11萬噸附近。在當下魚粉庫存偏低、后期到貨偏少、魚粉外盤高企且后期供應缺口較大的預期之下，魚粉市場出現下調的可能性較小。而另一方面，隨著魚粉價格的走高，脫離使用價值越來越遠的時候，更多也將表現為供應單邊市場，飼料企業將更多采取隨買隨用、調整配方的策略。據悉，當下大部分飼料企業已經開始尋找魚粉的替代品。

　　整體來看，魚粉市場后期繼續上調機會較大，但在秘魯配額公布之前，上調空間有限。若配額公布結果在80萬噸以下，那么今年的魚粉市場或將創造新的歷史。