想必大家還記得7月的供需報告，同樣對美豆種植面積的預測并未減少，只是調(diào)低了期末庫存的預估，其“失真”程度也是無可厚非。當時給出的理由是報告考察時間是天氣降雨前期，因此市場對8月報告將利多市場的預測抱有很大希望。但是，凡事都有個但是……這次報告又給市場來了個措手不及。說好的減產(chǎn)呢？報告一出，CBOT大豆期價重挫6%，國內(nèi)連盤更是急速下滑，現(xiàn)貨價格跌幅加大！

　　USDA報告意外利空 他們美國人真會玩

　　首先我們看一下報告是如何利空市場的：

　　單位：百萬蒲式耳，蒲式耳/畝

　　美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告上調(diào)2015/16年度美國大豆預估單產(chǎn)、產(chǎn)量及年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存。報告出臺前市場均預期單產(chǎn)將下調(diào)，預估區(qū)間為43.0-46.0蒲/英畝，然而報告顯示新季美豆單產(chǎn)46.9蒲/英畝，較上月預估高了0.9蒲式耳，完全出乎市場預料；因此2015/16年度美豆產(chǎn)量達到39.16億蒲，較上月預估38.85億蒲高出0.31億蒲，市場預估區(qū)間在35.70-38.85億蒲。

　　本次報告明顯利空，給市場當頭一棒，CBOT大豆期價當天重挫6%，國內(nèi)連盤更是急速下滑，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也跟盤大幅下調(diào)；主要沿海港口地區(qū)豆粕價格下調(diào)至2700-2800元/噸，跌幅在30-100元/噸。其中，東北及華北地區(qū)豆粕市場較為抗跌；因天津塘沽爆炸事件，物流受到影響，加之當?shù)赜蛷S開機水平偏低，貨源偏緊，豆粕價格跌勢有限。華東及華中等地，豆粕跌幅較大，均在100元/噸以上。

　　據(jù)說，本次美國農(nóng)業(yè)部對8月報告中的美豆單產(chǎn)預估很大程度上依賴天氣模型及作物長勢，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，本次報告對美豆產(chǎn)量的預估值與市場預測差距十分大，后期天氣仍存在降雨等隱患，可能將繼續(xù)向下修正美豆單產(chǎn)、種植面積等數(shù)據(jù)，市場或出現(xiàn)弱勢反彈格局。

　　當人民幣貶值遇上USDA報告意外利空
　　除去報告給市場帶來的重創(chuàng)，本周二中國人民幣匯率突然大幅貶值2%，創(chuàng)歷史最大降幅，導致CBOT大豆急跌2.6%。我國對進口大豆的依賴度已上升至86%以上，若按照最近匯率進口大豆的話，每船成本將增加300萬元。我們也計算一下，假設外盤價格不變，按照5月初匯率6.13計算，預估大豆進口成本價在3150元/噸；當前匯率差不多在6.42，折算成本價格差不多在3300元/噸；這樣計算下來，一噸大豆里外里增長150元/噸的成本。盡管人民幣貶值不具備長期性，但仍增加了中國廠商將進口成本，或?qū)⒂绊憣γ蓝沟男枨蟆?

　　總體來看，經(jīng)過USDA報告意外利空及人民幣貶值的打壓，美豆外盤低位運行，受此帶動，國內(nèi)豆粕價格在昨日已出現(xiàn)大跌走勢，而部分地區(qū)依舊較為抗跌。美國方面的天氣情況依舊對市場有所影響，不排除美豆價格會出現(xiàn)反彈走勢的情況。對于國內(nèi)豆粕市場而言，油廠手中的大量未執(zhí)行合同，使得他們并無銷售壓力；隨著人民幣貶值帶來的一些列進口成本增長，將會對市場形成支撐。盡管下游需求市場并未完全恢復，但較之前豆粕消費有所增長，預期未來豆粕價格不會有所深跌。