8月4日晚，*ST正邦公布重整計劃（草案），明確未來三年經營業(yè)績承諾及補償方案，并承諾力爭重整完成后的第一年經營性減虧、第二年實現(xiàn)扭虧為盈。

牽頭重整投資人雙胞胎（集團）股份有限公司（簡稱“雙胞胎集團”）承諾，在重整完成后，將逐步向*ST正邦置入自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務資產，直至4年內完成相關業(yè)務及資產的整體上市。

出資43.40億元
助力*ST正邦化解債務危機

8月4日，*ST正邦及管理人與雙胞胎農業(yè)等重整投資人簽署了《江西正邦科技股份有限公司重整投資協(xié)議》（簡稱《重整投資協(xié)議》）。《重整投資協(xié)議》顯示，共17家重整投資人參與此次重整。雙胞胎農業(yè)是雙胞胎集團參與本次*ST正邦重整的投資主體，也是本次重整的產業(yè)投資人。

重整投資人還有蕪湖千鯉信雙投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南昌金牧紓困企業(yè)管理中心（有限合伙）、寧波泓洋投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蕪湖信叔財達股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市高新投集團有限公司、江西省國有資本運營控股集團有限公司等，背后均有著強大的股東背景，涉及的股東和實際控制人包括中國信達、江西金資、江西省國資會、深圳市國資會等。

相關業(yè)內人士介紹，挽救上市公司的重整是一項復雜的系統(tǒng)工程，尤其在一些旨在恢復上市公司持續(xù)經營能力的重整案例中，通常由產業(yè)投資人與聯(lián)合投資人（或財務投資人）共同參與。

“雙胞胎集團作為產業(yè)投資人，依托雄厚的產業(yè)資源及管理能力，在對正邦重整后快速恢復經營、重回良好發(fā)展軌道中發(fā)揮核心作用。聯(lián)合投資人涉及大型央企信達、地方資產管理機構（AMC）江西金資、供應鏈龍頭廈門國貿等多家國有企業(yè)，將發(fā)揮各自在破產重整領域的專業(yè)能力、資金優(yōu)勢以及上下游資源優(yōu)勢，協(xié)助正邦化解債務危機。”上述人士說。

根據重整計劃，*ST正邦將以現(xiàn)有總股本近32億股為基數(shù)，按每10股轉增不超過18股的規(guī)模實施資本公積金轉增股本，共計轉增57億股。

轉增股票中的31.5億股由重整投資人有條件受讓，其中產業(yè)投資人即雙胞胎農業(yè)以1.1元/股價格受讓14億股，其余16家聯(lián)合投資人以及根據正邦集團有限公司及江西永聯(lián)農業(yè)控股有限公司實質合并重整計劃新設立的合伙企業(yè)以1.6元/股價格受讓17.5億股，重整投資人合計提供資金43.40億元，用于支付重整費用、共益?zhèn)鶆铡⑶鍍敻黝悅鶆找约把a充上市公司流動性等。

轉增股票中的其余25.5億股將通過以股抵債的方式，用于清償*ST正邦及正邦養(yǎng)殖系列公司債務，股票抵債價格為11元/股-12.5元/股。

華泰聯(lián)合證券表示，重整投資人認購*ST正邦通過資本公積轉增的股份，支付的資金將用于支付重整費用、清償債務、補充營運資金，為后續(xù)債務清償和后續(xù)經營資金提供必要的支撐，是公司重整成功的重要基礎。

制定經營計劃
力爭重整第二年實現(xiàn)扭虧

此次重整，雙胞胎集團針對*ST正邦的經營痛點制定了詳盡的經營計劃，并明確未來三年的經營業(yè)績承諾以及補償方案，涉及仔豬兜底銷售、共享疫情疾病防控技術等。

根據重整計劃，重整投資人將協(xié)助*ST正邦繼續(xù)深耕生豬產業(yè)，以高效恢復業(yè)務運營、快速改善上市公司盈利能力作為經營重點，力爭重整完成后第一年經營性減虧、第二年實現(xiàn)扭虧為盈。

具體來看，雙胞胎集團將充分發(fā)揮與*ST正邦的協(xié)同效應，根據其重整后的經營狀況，積極協(xié)助*ST正邦通過外購優(yōu)質種豬、自培育種豬等方式籌備引種工作。

同時，雙胞胎集團將根據*ST正邦的經營狀況，為其提供“公司+農戶”的市場開發(fā)渠道，協(xié)助上市公司選擇優(yōu)質養(yǎng)戶合作，快速投苗，加快恢復上市公司生豬出欄規(guī)模。在重整完成后2年內，實現(xiàn)欄位利用率85%以上，生豬上市率超過93%；重整完成三年內，實現(xiàn)上市公司年生豬上市規(guī)模達1200萬頭的能力。

此外，雙胞胎集團將為*ST正邦提供兜底銷售保障，助力其盈利能力恢復。雙胞胎集團稱，受到債務危機影響，*ST正邦業(yè)務經營規(guī)模下降較快。考慮到農戶合作渠道及育肥場開拓需要一定周期，預計重整后上市公司短期內存在仔豬銷售需求。

為此，雙胞胎集團表示，如上市公司需要，其將按照不低于市場公允水平的價格收購上市公司因產能限制而無法自育肥的仔豬，為*ST正邦提供仔豬兜底銷售保障，助力上市公司盈利能力的恢復。

雙胞胎集團還承諾，將圍繞產、供、銷、研全流程，協(xié)助*ST正邦通過提升人均效率、組織效率、運營效率、生產效率、資產效率、流程效率，快速復產。在本次重整完成后2年內，實現(xiàn)母豬場平均PSY(單頭母豬年產豬苗數(shù)量)達到25頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.7，斷奶苗綜合成本低于390元/頭，生豬上市綜合成本較2023年水平下降1.5元/斤以上，使得*ST正邦生豬養(yǎng)殖全成本達到行業(yè)優(yōu)良水平。

另外，針對恢復飼料廠正常生產、共享疫情疾病防控技術以及產業(yè)鏈補充等方面，雙胞胎集團制定了詳盡計劃。

計劃借殼上市
打造生豬產業(yè)巨頭

重整計劃顯示，雙胞胎集團在此次重整完成且成為公司控股股東后，在重整完成后的2年內將逐步啟動自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務資產置入上市公司的重組程序，并在重整完成后的4年內完成相關業(yè)務及資產的整體上市。

公開資料顯示，雙胞胎集團是專業(yè)從事糧食種植與貿易、飼料生產與銷售、生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰與深加工為一體的全產業(yè)鏈大型企業(yè)集團，是經農業(yè)農村部、國家發(fā)改委等八部委聯(lián)合審定的農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)。

雙胞胎集團的飼料及養(yǎng)殖規(guī)模均在行業(yè)內處于領先地位。2022年，雙胞胎集團豬飼料銷量近1200萬噸，位列全球豬飼料企業(yè)前列，實現(xiàn)生豬上市超930萬頭，進入國內前四，母豬存欄規(guī)模超50萬頭。中國企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的“2022中國企業(yè)500強”榜單顯示，雙胞胎集團以860億元的營業(yè)收入位列第265位。

雙胞胎集團承諾，本次重整完成后，公司自身的戰(zhàn)略發(fā)展重點將轉向降本增效。在雙胞胎集團資產注入*ST正邦之前，雙胞胎集團將實現(xiàn)欄位利用率90%以上，PSY達到26頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.6，生豬上市率超過94%，斷奶苗綜合成本低于360元/頭，生豬上市綜合成本低于7.5元/斤，達到行業(yè)一流水平。

雙胞胎集團相關人士介紹，雙胞胎集團2022年生豬上市綜合成本已經達到了約7.79元/斤的行業(yè)優(yōu)秀水平，今年生豬上市綜合成本預計將降至7.5元/斤以下，上述承諾對于雙胞胎集團來說壓力較小。

公開數(shù)據顯示，雙胞胎集團2022年生豬上市量超過930萬頭，而*ST正邦在陷入財務危機前的2021年生豬銷量為1492.67萬頭。根據雙胞胎集團的承諾，*ST正邦重整完成后三年內上市公司生豬上市規(guī)模將不低于1200萬頭。若按以上數(shù)據測算，雙胞胎集團實現(xiàn)整體上市后，將成為生豬產業(yè)的巨頭企業(yè)。

飼料業(yè)務板塊方面，雙胞胎集團2022年豬飼料銷量近1200萬噸，為全球頂級豬飼料企業(yè)。而正邦科技2021年豬料銷量為263.16萬噸。雙胞胎集團完成資產注入后，不僅能進一步夯實其全球頂級豬飼料企業(yè)的領先地位，還能對生豬養(yǎng)殖業(yè)務帶來協(xié)同優(yōu)勢。