中國水產門戶網報道此前股價一直堅挺的水產股，近期在大盤大幅下挫的帶動下也有些抗不住了：獐子島（002069）本周以來跌幅超5%；好當家（600467）更是下跌超過10%，而壹橋苗業(yè)（002447）、東方海洋（002086）等水產股的股價也出現補跌。水產股究竟什么了？ 
　　記者在綜合了各方面消息后發(fā)現，本輪水產股的下跌，并非基本面出現惡化，更多的是追隨大盤的走勢，而此前部分機構認為的海參、蝦夷扇貝等水產品價格下跌最終誘發(fā)股價下跌的理由也不充分，事實上，近期威海等地區(qū)水產品價格表現總體仍然是穩(wěn)定的。有分析人士指出，水產股仍是2012年首選子行業(yè)，在春節(jié)前后這段最困難的時光過去后，水產股其優(yōu)良的經營表現有望在明年給投資者帶來良好的回報。 
　　強勢水產股補跌 
　　今年以來，水產股的走勢表現亮麗，顯著強于絕大多數周期性公司，然而該板塊近期卻出現大幅調整，部分股票下跌幅度驚人。不過，其下跌并非行業(yè)及公司基本面出現問題，存在潛在利空或地雷，而是追隨大盤的下跌，在二級市場囚徒困境下的部分投資者自殘行為。可以參照的是，此前走勢最為搶眼的白酒板塊近期也出現了集體調整，而這些強勢板塊的集體跳水被業(yè)內人士看作是市場進入恐慌性殺跌階段，而穿過這一黑暗的隧道，曙光就在眼前。 
　　據齊魯證券測算，2012年水產品面臨的唯一的風險可能就是宏觀經濟下滑帶來的需求風險，而截至12月14日，水產品“四駕馬車”（獐子島、好當家、壹橋苗業(yè)、東方海洋）基本已經逼近2011年10月份的低點，也就是其測算的調整極限位�；�于此，其認為水產品短期補跌已經接近尾聲，反彈沖鋒號隨時可能拉響。 
　　估值水平或將迎來轉機 
　　據了解，目前壹橋苗業(yè)海參捕撈接近尾聲，好當家捕撈已經結束，包括東方海洋和獐子島在內的這些公司海參捕撈量沒有低于此前的市場預期。此外，海珍品的價格表現堅挺。10 月份，獐子島的蝦夷扇貝銷售均價提高了3-5%，受旺盛需求支撐，好當家的干海參價格也提高了20%，齊魯證券預計2012年蝦夷扇貝價格將與今年同比持平，春捕海參價格將穩(wěn)定在180-200元/公斤、秋捕在200-220元/公斤。不過值得注意的是，宏觀經濟對消費品屬性較強的海珍品正在產生滯后性的影響，并且這種影響已經被加倍放大到資本市場，對水產品公司估值水平帶來短期沖擊。11 月份蝦夷扇貝鮮活品銷量增速較10 月份回落了5 個百分比，但同比增長仍在25%以上。在此背景下，齊魯證券提出，“宏觀經濟下滑并不可怕，關鍵是要有辦法將風險量化。”其認為，資本市場對水產品盈利和估值預期最悲觀的時刻已經到來，短期內相關公司估值水平或將迎來轉機。 
　　記者也同時注意到，水產品“四駕馬車”業(yè)績優(yōu)良，好當家、東方海洋今年前三季度業(yè)績增幅超30%；獐子島、壹橋苗業(yè)全年業(yè)績預增幅度0－30%；東方海洋更是達到30－50%。在優(yōu)良的基本面將對水產股的股價起到強烈支撐作用。 
　　中長期投資價值凸顯 
　　事實上，從中長期來看，水產品依然是農林牧漁行業(yè)護城外最寬的子行業(yè)，同時也是2012年農業(yè)首選子行業(yè)。 
　　資源稀缺造成供給壁壘高企、需求升級勢頭難以阻擋、相關公司品牌和渠道張力十足、溢價銷售能力迅猛提升，這些都將使得水產品公司盈利波動性下降，盈利增長的持續(xù)性、穩(wěn)定性將不斷強化，可以預期的是以獐子島、東方海洋等為代表水產品公司正在晉級為海珍品領域的領先消費品品牌企業(yè)。 
　　基于上游得天獨厚的海域資源優(yōu)勢和下游品牌消費領域日益增厚的溢價銷售能力，齊魯證券對水產品四駕馬車給出了“推薦”的投資評級，其預計從2012年春節(jié)后上述公司將完成攻防轉換，盈利高增長和估值回升將帶來股價的良好表現。