中國水產門戶網報道 公司上半年實現營業收入54.81億元,同比增長31.07%,實現凈利潤2191萬元,同比增長77.73%,其中扣非后凈利潤1960萬元,同比大幅增長327.57%,實現每股收益0.032元。公司綜合毛利率為8.34%,同比上升0.67個百分點,其中飼料業務毛利率8.58%,同比增長0.72個百分點,反映出公司今年在產品提價和原料采購上確較去年有所進步。同時,公司食品業務的壓力仍然較大,報告期內毛利率僅為0.23%,反映出其仍處在經營、管理模式變革所帶來的陣痛期中。
海通證券(600837)認為,公司業績在2012年出現反轉態勢。上半年飼料銷量同比增長29%,其中水產料增長49%;飼料毛利率8.58%,提升0.72個百分點,海大飼料毛利率為9.38%。在2011年,通威為7.57%,落后海大1.35個百分點。上半年銷售凈利率0.24%,而上年同期為-0.05%。海通證券認為,現在的市值與海大集團(002311)的差距依然過大,尚未充分體現通威在營銷方面的改善和業績的實質提升。
近期原料價格上漲、豬價下行、收益兌現成為飼料板塊下跌的主要原因,但仔細分析發現水產飼料行業所承受的成本壓力較禽畜料輕。原料中豆粕的使用比例較豬料少,下游的養殖效益,也是養魚的比養豬的賺錢。海通證券預計公司2012-2014年EPS分別為0.23元、0.35元和0.46元,給予公司“買入”評級。
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