中國水產門戶網報道上市公司的IPO募投項目，往往承載著投資者的美好期待，同時也被視為上市公司對投資者的承諾。然而，近日國聯水產（300094）的一紙公告，卻令投資者失望。

　　國聯水產13日公告稱，公司決定終止IPO募投項目“水產品加工副產品綜合利用項目”和“國內營銷網絡建設項目”。兩項目原計劃投資總額為5627.3萬元、7810萬元，截至2013年6月30日已分別投入5017.48萬元、1999.84萬元。

　　對于募投項目終止的原因，國聯水產給出的理由也不外乎“受行業和外部環境的變化所致”。但公司承認目前兩個項目的投產預計效益不能達到此前預期。

　　然而，值得注意的是，國聯水產在公告中指出，水產品加工副產品綜合利用項目前期由于排污處理等問題導致項目用地一再變遷，最后依然選定為吳川市覃巴鎮工業園。而公司《招股說明書》中也明確指出該項目最初選址于吳川市覃巴鎮工業園。也就是說，公司千挑萬選、反復斟酌之后，又回到了原地。

　　按理說，上市公司當初對募投項目都是進行過縝密的分析考證，但國聯水產的水產品加工副產品綜合利用項目從前期就在項目選址上一再糾結，最后居然還繞回了原點，不得不令人質疑公司的管理能力。

　　公司在項目選址上的搖擺不定，大幅拖慢了上述項目的建設進度。該項目計劃建設期兩年，投產期第一年，達到生產能力50%；第二年，達到生產能力100%。但2011年年報顯示，該項目當年進度僅有4.22%。

　　盡管公司在公告中指出，此次終止項目的已有投資可轉為他用，不會造成資源浪費，也不會損害投資者利益。

　　但利益是否受到損害，公司說了不算。有投資者在全景網互動平臺上表示，“利益損害肯定是造成了，投了三年，突然終止，讓人氣憤，讓人失望”。

　　查閱國聯水產《招股說明書》不難發現，上市之初，公司對募投項目可謂“寄予厚望”。資料顯示，國內營銷網絡建設期限3年，建成后年新增銷售收入5億元，新增凈利潤3027.31萬元，投資利潤率38.93%；而水產品加工項目計劃兩年投產，達產后，年新增銷售收入9040萬元，新增凈利潤1688萬元，項目內部收益率35.50%。

　　然而，時間過去接近三年，當初曾給投資者帶來“美好期望”的募投項目卻突然終止。公司上市三年的業績也逐年下滑，2012年更是出現大幅虧損，難怪會令投資者失望。

　　公開資料顯示，2010年、2011年，國聯水產分別實現凈利潤7877.57萬元、1172.03萬元、同比下滑17.96%、85.12%。2012年則虧損2.26億元。

　　雖然公司曾預計今年上半年同比實現扭虧，盈利不超過500萬元。但隨著美國對中國對蝦反補貼率的大幅提高，國聯水產的稅率優勢將不復存在，未來業績能否持續好轉，還需拭目以待。