一、豆粕市場

2014年第25周（6.16——6.20）國內(nèi)豆粕現(xiàn)、期貨繼續(xù)盤弱調(diào)整。國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面：全國主流豆粕43%蛋白平均報(bào)價(jià)基本持平，主流價(jià)格在3800-3920元/噸一線。

2014年第25周豆粕成交價(jià)格漲跌表
代表地區(qū)	指標(biāo)	6月13日	20日	漲跌
東莞	43	3850	3860	10
防城港	43	3860	3820	-40
泉州	43	3770	3800	30
連云港	43	3800	3830	30
日照	43	3770	3750	-20
天津	43	3770	3740	-30
大連	43	3810	3810	0
全國均價(jià)	43	3797	3792	-5

期貨方面：本周美國豆粉期貨主力7月合約繼續(xù)收陰線，本周波幅介于472.3—445之間，6月20日收在459.2 美元/短噸，周跌幅8.7美元/短噸。本周國內(nèi)豆粕期貨主力合約M1409收出小陰線，本周跌幅44元，幅度在3783—3654之間，6月20日收在3696。

二、市場分析

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：李克強(qiáng)總理在英國訪問時(shí)講話承諾中國不會硬著陸，目前城鎮(zhèn)化發(fā)展滯后，解決涉及3億農(nóng)民工的戶籍問題是當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前中國對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行實(shí)行區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控，保證GDP增長不低于7.5%，同時(shí)CPI最高不超過3.5%。本周一他說有信心達(dá)到今年經(jīng)濟(jì)增長7.5%的目標(biāo)，必要時(shí)繼續(xù)預(yù)調(diào)微調(diào)。

2、在中國決定停止美國玉米干酒糟進(jìn)口后，美國本國的飼料供應(yīng)上升，令美國國內(nèi)豆粕面臨更大的競爭，市場壓力增加。加上豆油期貨上升，導(dǎo)致豆粕/豆油看漲價(jià)差交易的的空頭回補(bǔ)。

3、歐洲貿(mào)易商19日稱，菲律賓一動物飼料制造商團(tuán)體通過周二結(jié)束的招標(biāo)買入16萬噸美國豆粕。這些豆粕將從美灣發(fā)運(yùn)。

4、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)19日公布的豆粕出口銷售報(bào)告顯示，截至6月12日當(dāng)周，美國2013-14年度豆粕出口凈銷售54,700噸，2014-15年度豆粕出口凈銷售127,800噸。當(dāng)周，美國2013-14年度豆粕出口裝船151,100噸。

5、從美農(nóng)產(chǎn)品期貨總持倉的變化來看，除美豆油外，CBOT期貨總持倉呈現(xiàn)凈多頭出現(xiàn)減持現(xiàn)象。截止6月17日當(dāng)周基金多頭凈持倉，豆粕期貨44834手較上周-10414手，大豆期貨與期權(quán)分別為48438與96581手，分別較上周-32644與-38709手，豆油期貨4757手，較上周+4325手。

三、后市預(yù)測

綜上所述，國內(nèi)因需求依舊旺盛，豆粕表現(xiàn)出較好的抗跌性。但大豆供應(yīng)相對充裕，壓榨利潤難有大幅提高，后期主要關(guān)注油廠開機(jī)率、大豆到港情況以及養(yǎng)殖業(yè)的變化。操作上，國內(nèi)近期大豆到港量大，豆粕庫存上升較快，現(xiàn)貨價(jià)格仍然需要消化壓力，近期豆粕短期陷入震蕩偏空走勢為主，投資者不妨以套利或日內(nèi)交易為主。