國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）近日發(fā)布公告稱，公司已與印度Royale Marine IMP-EX Private Limited公司（簡稱“Royale公司”）的11位股東簽署了投資協(xié)議，擬使用不超過400萬美元資金認(rèn)購Royale公司新增發(fā)行的25.30%股份，本次投資完成后，國聯(lián)水產(chǎn)將成為Royale公司第二大股東。

　　根據(jù)投資協(xié)議，本次投資完成后，國聯(lián)水產(chǎn)將有權(quán)向Royale公司派出不少于兩名董事，并對其重大決策和關(guān)鍵事項有否決權(quán)，從而對被投資公司的戰(zhàn)略決策和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。這一點也彰顯了國聯(lián)水產(chǎn)對產(chǎn)業(yè)鏈的整合能力和影響力。

　　投資印度搶占該國對蝦行業(yè)發(fā)展紅利，深化全球供應(yīng)鏈布局

　　依據(jù)公告，Royale公司成立于2011年，位于印度對蝦主產(chǎn)區(qū)，主營業(yè)務(wù)涵蓋海產(chǎn)養(yǎng)殖、捕撈、培育、收獲及其熏制、冷藏等業(yè)務(wù)。Royale公司具備較強的標(biāo)準(zhǔn)化加工能力和質(zhì)量管理體系，其客戶覆蓋美國、中國和歐洲等國家和地區(qū)，擁有較為成熟的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

　　公開信息顯示，印度是全球最大的對蝦主產(chǎn)國之一，目前的產(chǎn)能達(dá)到80多萬噸，占全球?qū)ξr產(chǎn)量的20%左右，同時，印度也是對蝦產(chǎn)量增長最快的國家之一，過去10年的對蝦產(chǎn)量增長了近10倍。印度對蝦產(chǎn)品之所以能快速增長，與該國政府和政策的大力支持密切相關(guān)，印度政府預(yù)測，到2020年印度的對蝦年產(chǎn)量將超過100萬噸。由于產(chǎn)量巨大，印度也是全球?qū)ξr的售價最低的國家之一，具有質(zhì)優(yōu)價廉的特點。本次投資完成后，國聯(lián)水產(chǎn)將成為中國第一家在印度投資水產(chǎn)的企業(yè)，有助公司占據(jù)印度對蝦產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的先機(jī)，形成產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定更好的基礎(chǔ)。

　　根據(jù)立信會計師事務(wù)所出具的《盡調(diào)報告》，Royale公司截至2019年3月31日的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為2101萬美元和984萬美元，2018年4月-2019年3月實現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤分別為3130萬美元和157萬美元。從估值方面看，國聯(lián)水產(chǎn)此次投資標(biāo)的的估值和作價以凈資產(chǎn)為作價依據(jù)，溢價率僅為19.97%，這樣的估值對國聯(lián)水產(chǎn)來說相當(dāng)劃算。國聯(lián)水產(chǎn)此次并非作為財務(wù)投資者對外投資，投資決策考慮的也不僅僅是估值和投資收益的問題，而更多是希望通過對海外投資進(jìn)一步深化公司的全球化布局，為公司未來的發(fā)展增添更多的“砝碼”。

　　國聯(lián)水產(chǎn)表示，本次對外投資標(biāo)的公司所在地印度是對蝦行業(yè)新興的主產(chǎn)國之一，其在原料價格、人工成本等方面具備相對優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)空間、加工水平等方面也具有發(fā)展?jié)摿Α１敬螌ν馔顿Y將有望充分利用印度對蝦產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢和潛力，依托標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，發(fā)揮公司的市場、技術(shù)和資金等方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展；通過優(yōu)化對印度供應(yīng)鏈的統(tǒng)籌管理，加大對美國全資子公司的供應(yīng)支持力度。

　　有分析人士認(rèn)為，國聯(lián)水產(chǎn)此次投資印度Royale公司的意圖非常明顯，就是通過全球化布局操作來保障公司未來高速發(fā)展所需的戰(zhàn)略資源和國際貿(mào)易優(yōu)勢，用400萬美元的較小代價撬動印度這個全球最主要產(chǎn)區(qū)的對蝦產(chǎn)業(yè)鏈，為未來贏得持續(xù)發(fā)展的動能，考慮到在此之前國聯(lián)水產(chǎn)就與被投資公司有著長期的業(yè)務(wù)合作，對Royale公司非常了解，因此不僅本次海外投資的風(fēng)險可控，還有助進(jìn)一步深化與Royale公司的合作關(guān)系，實現(xiàn)雙贏。

　　在中國水產(chǎn)流通與加工協(xié)會會長崔和看來，近幾年，印度對蝦產(chǎn)業(yè)在全球的發(fā)展引起業(yè)界廣泛關(guān)注。印度是對蝦產(chǎn)量增長最快的國家之一。印度對蝦在品質(zhì)和價格方面具有優(yōu)勢，同時體量龐大的中國消費市場也讓印度對蝦企業(yè)格外重視。崔和會長表示：“國聯(lián)水產(chǎn)是中國對蝦龍頭企業(yè)，在市場渠道、加工和研發(fā)技術(shù)等方面具有優(yōu)勢。本次國聯(lián)水產(chǎn)投資印度企業(yè)，有望實現(xiàn)在資源、市場和技術(shù)方面的協(xié)同與互補，進(jìn)一步深化其全球供應(yīng)鏈。”

　　新形勢下或?qū)⒓铀偻七M(jìn)全球化產(chǎn)業(yè)布局

　　實際上，為應(yīng)對國際貿(mào)易形勢變化的潛在影響，國聯(lián)水產(chǎn)早在2016年就開啟了全球化戰(zhàn)略，公司第四個“五年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”中就提出要重點開拓中國和非美國家等市場，重點開拓東南亞、南美洲等產(chǎn)地，運用業(yè)務(wù)合作和股權(quán)投資等多種方式，不斷深化公司的銷售和采購布局，打造全球化運營等核心競爭力。

　　經(jīng)過多年精準(zhǔn)布局，國聯(lián)水產(chǎn)全球化布局戰(zhàn)略的實施已經(jīng)有了較大進(jìn)展。在銷售市場方面，國聯(lián)水產(chǎn)已在中國內(nèi)地、美國、香港等國家和地區(qū)設(shè)立了銷售機(jī)構(gòu)，客戶覆蓋40余個國家和地區(qū)，實現(xiàn)了中國、美國、歐洲、巴西等全球市場均衡發(fā)展；產(chǎn)地和原料方面，國聯(lián)水產(chǎn)已在中國、東南亞及南亞、南美洲、沙特等國家和地區(qū)設(shè)立采購機(jī)構(gòu)，完成了以對蝦、羅非魚和小龍蝦為主的綜合水產(chǎn)品類的全球原料配置布局，其中，公司在美國的全資子公司擁有完備的采購和銷售團(tuán)隊，在印度的供應(yīng)商數(shù)量已達(dá)20余家，為公司打造全球化運營能力發(fā)揮了重要的支撐作用。

　　隨著國際貿(mào)易復(fù)雜化加劇，國聯(lián)水產(chǎn)在全球化布局方面的腳步進(jìn)一步加快。公司2018年開始決定通過股權(quán)投資方式深化與海外核心供應(yīng)商的合作關(guān)系，先后考察了越南、印度等國家的10家標(biāo)的企業(yè)，并擇優(yōu)依序啟動了盡職調(diào)查程序。若尋找到更多合適的投資標(biāo)的，國聯(lián)水產(chǎn)將在全球多個國家和地區(qū)形成加工生產(chǎn)能力，全球資源整合能力將進(jìn)一步增強，可靈活應(yīng)對不同國家間的貿(mào)易摩擦。