6月28日晚，廣東海大集團(tuán)股份有限公司（下稱“海大集團(tuán)”）發(fā)布2023年員工持股計(jì)劃（草案）（下稱“草案”）。

草案顯示，本持股計(jì)劃的參加對(duì)象包括公司董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，以及公司（含合并范圍內(nèi)的所有子公司）其他核心員工，合計(jì)不超過3700人。資金來源為員工合法收入、自籌資金或法律法規(guī)允許的其他方式取得的資金，規(guī)模不超過24551萬元。

草案顯示，本持股計(jì)劃的股份來源為公司回購(gòu)專用證券賬戶回購(gòu)的股票，受讓價(jià)格為23.90元/股，為草案公布前1個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)每股47.79元的50%。海大集團(tuán)認(rèn)為，該價(jià)格不存在損害公司和中小股東權(quán)益的情形，具有合理性與科學(xué)性。

值得注意的是，本次持股計(jì)劃23.90元/股的受讓價(jià)格與此前5月公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理薛華以44.95元/股的認(rèn)購(gòu)價(jià)格注資15億元時(shí)相差甚遠(yuǎn)，也體現(xiàn)出了海大集團(tuán)提升員工工作熱情以及責(zé)任感和歸屬感，從而推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展的決心和能力。

按照本持股計(jì)劃資金總額計(jì)算，本持股計(jì)劃從回購(gòu)賬戶受讓的股票合計(jì)10272108股。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前海大集團(tuán)股價(jià)正處于一年中的相對(duì)低位。截至發(fā)稿日，海大集團(tuán)的收盤價(jià)為47.43元/股。以23.90元/股計(jì)算，當(dāng)日每股可收益23.53元，合計(jì)浮盈超2.4億元。

本次持股計(jì)劃的受讓價(jià)格也遠(yuǎn)低于此前2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案中59.68元/股的行權(quán)價(jià)格。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，海大集團(tuán)自成立至今，曾分別在2011、2014、2016、2021年開展了四期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2021年的計(jì)劃要求，公司2021年-2025年的飼料銷量超過1850萬噸、2300萬噸、2800萬噸、3400萬噸、4000萬噸或凈利潤(rùn)超過32億元、37.76億元、44.56億元、52.58億元、62.04億元。即公司當(dāng)年飼料銷量或凈利潤(rùn)其中一個(gè)達(dá)成目標(biāo)，才達(dá)成公司層面的業(yè)績(jī)考核要求。

2021年，海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)飼料銷量1963萬噸，凈利潤(rùn)15.96億元，達(dá)成公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。因此，海大集團(tuán)對(duì)符合2021年個(gè)人考核指標(biāo)的人員實(shí)行了激勵(lì)計(jì)劃：符合行權(quán)條件的3586名激勵(lì)對(duì)象在第一個(gè)行權(quán)期內(nèi)以自主行權(quán)方式行權(quán)，行權(quán)價(jià)格為59.21元/股。即被激勵(lì)者可以以59.21元/股的價(jià)格購(gòu)買授予股票。但由于2022年公司層面的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)未達(dá)成（2022年海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)飼料銷量2165萬噸，凈利潤(rùn)29.54億元，均不滿足要求）。海大集團(tuán)于2023年4月21日審議通過相關(guān)議案，注銷了該期計(jì)劃。

若按照此前的激勵(lì)計(jì)劃，2023年海大目標(biāo)要求實(shí)現(xiàn)2800萬噸飼料銷量或44.56億元凈利潤(rùn)。我們發(fā)現(xiàn)，根據(jù)行業(yè)實(shí)際情況及未來發(fā)展預(yù)期，本次推行的持股計(jì)劃對(duì)2023年的公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)提出了最新要求。

草案顯示，本持股計(jì)劃根據(jù)激勵(lì)與約束對(duì)等原則，設(shè)置的公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為，以2022年飼料對(duì)外銷量2024萬噸為基礎(chǔ)，2023年公司飼料對(duì)外銷量增量不低于300萬噸（即2023年公司飼料對(duì)外銷量不低于2324萬噸），增長(zhǎng)率不低于14.82%。

針對(duì)此目標(biāo)，海大集團(tuán)承認(rèn)，該目標(biāo)遠(yuǎn)高于去年飼料行業(yè)及同行上市公司的增速，也明顯高于公司2022年的飼料對(duì)外銷量增長(zhǎng)率7.83%；且公司2023年第一季度飼料對(duì)外銷量增長(zhǎng)19.41萬噸，增長(zhǎng)率僅為4.65%，全年增長(zhǎng)目標(biāo)具有較大的挑戰(zhàn)性。

但海大集團(tuán)表示，本持股計(jì)劃充分考慮了歷史因素、行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展預(yù)期等綜合影響，是公司經(jīng)營(yíng)狀況和核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，具有良好的科學(xué)性和合理性，有利于充分調(diào)動(dòng)公司核心員工的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，有利于推動(dòng)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

那么，從行業(yè)實(shí)際情況看，海大集團(tuán)2023年能否實(shí)現(xiàn)飼料對(duì)外銷量增量不低于300萬噸的目標(biāo)？

我們發(fā)現(xiàn)，隨著農(nóng)牧業(yè)復(fù)蘇，水產(chǎn)飼料行業(yè)也開始改善。盡管1-5月全國(guó)水產(chǎn)飼料銷量并不理想，尤其是普水飼料在多個(gè)片區(qū)出現(xiàn)掉量，但隨著水產(chǎn)旺季到來，以及魚價(jià)反彈、存塘魚消化，5-6月份已經(jīng)出現(xiàn)較明顯的市場(chǎng)改善。

與此同時(shí)，海大集團(tuán)的飼料銷量增速也逐步開始恢復(fù)。據(jù)水產(chǎn)前沿調(diào)研，2023年以來，海大集團(tuán)整體飼料銷量增速開始恢復(fù)。4月份海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體飼料銷量同比增長(zhǎng)近20%，5月份，禽料持續(xù)改善，豬料同比增長(zhǎng)20%-25%，水產(chǎn)飼料也同比增長(zhǎng)10%。

分析人士指出，海大集團(tuán)“最差的時(shí)點(diǎn)已過，量+業(yè)績(jī)拐點(diǎn)趨勢(shì)明顯，2023年有望三料共振。長(zhǎng)期重視核心競(jìng)爭(zhēng)力帶來的市占率加速提升。”

針對(duì)此次員工持股計(jì)劃，中金公司評(píng)價(jià)稱：本次持股計(jì)劃覆蓋范圍廣、對(duì)員工吸引力較大，有效綁定公司管理層及核心員工利益，有望更好提升組織活力和人才團(tuán)隊(duì)凝聚力，助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展。