天邦食品(002124)改善資產負債表的努力取得新進展，公司出讓史記生物技術有限公司（下文簡稱“史記生物”）的30%股權一事初步敲定。天邦食品將借此回籠資金16.5億元，預計實現投資收益9.5億元。本次交易的交易對手確定為通威農業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱“通威農業(yè)”）。

大幅溢價出售

天邦食品2月25日晚間發(fā)布公告，將按照史記生物100%股權55億元的估值，以16.5億元的價格向通威農業(yè)轉讓持有的史記生物30%股權。目前，天邦食品已經與通威農業(yè)就此事簽署了《股權轉讓協議》。企查查數據顯示，通威農業(yè)為通威股份(600438)的全資子公司，目前通威股份尚未就此事發(fā)布公告。

本次交易溢價幅度頗高。目前，史記生物開展的業(yè)務以種豬養(yǎng)殖為主，2022年度實現營業(yè)收入12.56億元，凈利潤3.41億元。據沃克森國際評估指出，截至評估基準日2023年4月30日，史記生物凈資產為9.04億元，評估價值為55.05億元，增值率高達509%。沃克森國際認為，史記生物在種豬育種、繁育方面處于行業(yè)頭部地位，并實現了獨立繁育能力。

天邦食品表示，本次股權轉讓完成后，天邦食品持有史記生物股權比例由49%降低至19%。本次交易系公司轉讓持有的參股公司部分股權，不會導致公司合并報表范圍發(fā)生變更。天邦食品預計，通過交易公司可實現投資收益9.5億元，最終數據以公司2024年度經審計的財務報告數據為準。

聚焦下游業(yè)務

成立于2019年的史記生物，曾經被天邦食品視作轉型升級的關鍵一步。然而，在不到五年的時間里，天邦食品已是第二次通過大幅度減少在史記生物的持股比例實現資金回籠。對本次再度縮減在史記生物的持股比例，天邦股份曾簡要解釋稱，是為了能夠更加聚焦下游養(yǎng)殖屠宰加工業(yè)務。

天邦食品原計劃通過史記生物的發(fā)展，整合公司的生豬育種、動物疫苗、疫病檢測、生物飼料、豬場智能化管理等優(yōu)勢資源，發(fā)揮協同效應，為提升生豬養(yǎng)殖效益提供整體解決方案。長期愿景方面，史記生物將重點布局生物醫(yī)藥產業(yè)，如肝素鈉生產、血漿蛋白粉、體外診斷試劑等。

天邦股份退出史記生物的動作，在2022年即已開始。當年6月，天邦股份作價10.2億元，將史記生物的51%股權轉讓給由史記生物管理層和員工持股平臺，隨著交易落地史記生物已不再納入天邦股份合并報表范圍。彼時，天邦股份謀劃了進一步向優(yōu)質食品供應商轉型的戰(zhàn)略，在生豬價格巨幅波動的周期影響下，天邦股份多業(yè)務并舉的模式影響了資金配置效率，因此實施了本次交易。

2022年出讓史記生物的交易，在財務報表層面給天邦股份帶來了立竿見影的效果。2022年度，天邦股份實現扭虧為盈，全年盈利金額4.9億元，其主要貢獻正是來自于來自轉讓史記生物51%股權產生的投資收益約14.5億元。

與前次出讓的背景相類似，天邦股份在去年的經營表現同樣不容樂觀。根據公司披露的業(yè)績預告，2023年度，天邦食品預計虧損26億元至29億元。報告期內，天邦股份商品豬銷售頭數增長了61%，但是銷售均價同比下降了18.51%，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務虧損較大。同時，天邦股份食品業(yè)務也處于產量爬坡階段，在2023年仍有虧損。

除了本次通過出售史記生物股權回籠資金16.5億元，在2023年底天邦食品的定增計劃也正式落地，股權募資和資產出售同步推進幫助公司連續(xù)回血。天邦食品通過定增實現募集資金近12億元，計劃投資于天邦股份數智化豬場升級項目以及補充流動資金。