智利Blumar公司CEO認為，嚴格規范的產業政策有利于保障智利三文魚企業的準確估值。

　　文：Matt Craze

　　譯：胡路怡

　　去年11月，聯想佳沃宣布斥資8.8億美元收購了年產量6.4萬噸的智利三文魚企業Australis Seafoods，智利圣地亞哥證券交易市場三文魚上市企業股價開始飆漲，多家智利企業高管興奮的表示，智利三文魚產業終于獲得了應有的估值，與挪威企業的差距漸漸縮小。

　　智利新海線(New World Currents)的母公司之一，三文魚生產商Blumar公司的CEO Gerardo Balbontin先生對聯想控股的投資行為給予積極的評價。“以前，智利的公司手里有的只是養殖執照，但誰也不曉得公司到底值多少錢，但去年(聯想)并購智利生產商后，我們的企業估值變得更加精確。”Balbontin說。

　　“另一方面，智利政府為規范養殖生產，設定了嚴格的行業規矩，會計師們也更容易計算智利三文魚養殖公司的價值。”Balbontin說，“政府的監管重點從企業擁有的許可證數量轉移投苗的密度。事實證明，新政策給一些企業帶來了競爭壓力，2015年以前有些企業持有較多的養殖執照，但執照的利用率卻很低下。”

　　去年，智利政府出臺的新政策，強制要求生產商以極低的養殖密度在未使用過的場地養殖三文魚，受到政策影響的企業主要為挪威企業和智利的大公司，如美威公司(Marine Harvest)、賽馬克公司(Cermaq)，愛閣公司(Agrosuper)和AquaChile。

　　如果三文魚片(Trim D)全年都能以每磅5美金的高價在美國邁阿密上市，智利三文魚產業將獲得豐厚的利潤。只要不出現重大疫病和災害，生物安保條件逐漸改善，智利生產商就能養殖更大規格的三文魚，以極高的價格出售到俄羅斯和亞洲國家。

　　去年，在智利圣地亞哥證交所，AquaChile的股票上漲55%，Multiexport Foods股票上漲69%。Salmones Camanchaca的三文魚養殖業務從母公司Pesquera Camanchaca拆分出來后，股價翻了一倍;而擁有三文魚養殖和遠海捕撈雙重業務的Blumar公司股價上漲72%。

　　某市場內部人士猜測，考慮到政策的變化，AquaChile產量增長預期下降，于是被Agrosuper(低價)收購;相反，聯想佳沃高價收購Australis Seafoods，也是看中了該公司在麥哲倫新區(Magallanes region)的前景。Australis在麥哲倫區持有較多的未使用養殖執照，2020年以前，新政策未必對這片新區的養殖企業生效。

　　除Australis外，Blumar與Multiexport Foods在取得麥哲倫區養殖執照后，宣布將聯合投資4,000萬美元建設加工廠，三文魚種苗公司Nova Austral正在該區建造一座先進的孵化場。

　　“新養殖政策必須有效地執行，以限制那些投機型生產商過快的擴張。”Balbontin說，“有的公司會尋找政策漏洞，通過現有的價格和成本繞過政府的監管。我們的監管機構必須懂得去修補那些漏洞，每家生產商與整體產業相互依賴，一榮俱榮，一損俱損!”