2002年至今，挪威奧斯陸主板上市的海產企業數目從5家增長至28家，總市值從50億挪威克朗增長至3,500億挪威克朗。近期國際三文魚價格的上漲，再次將奧斯陸市值推向一個新的歷史高點。

以美威（Mowi）為例，2021年6月15日的股價漲至NOK 229/股，較去年同期上漲30%，總市值達到1,190億挪威克朗（143億美元）。再比如，另兩家挪威大型三文魚企業——薩爾瑪（SalMar）和萊瑞（Leroy Seafood Group）的市值分別較去年同期上漲了37%、35%。只有Atlantic Sapphire（陸基RAS生產商）、Norway Royal Salmon（挪威皇家三文魚公司）和Camanchaca（卡曼卡）三家企業的市值在下跌，跌幅分別為26%、24%和6%。

“三文魚股價已上升至歷年最高！從市盈率（PE）角度來看，即便三文魚企業看上去比其他動物蛋白生產商更昂貴，但其收益率表現明顯優于大盤整體。相比20年前，特別是最近10年，三文魚企業在奧斯陸市場占有的資本份額有著顯著的增長�！迸餐�投資銀行帕累托證券(Pareto Securities)分析師Carl Emil Johannessen說道。

挪威奧斯陸證交所是全球最大的海產股票交易中心，除傳統三文魚上市公司外，還為許多捕撈漁業公司、小眾品種生產商和創新型企業提供融資服務。

圖：Marius Dobilas/Shutterstock.com

北大西洋海產品市場會議（NASF）上，Johannessen表示，2017年與2018年間，三文魚上市公司的平均市盈率在12左右；新冠疫情期間，海產板塊市值縮水嚴重；但如果基于下一個財年的利潤計算，當前的市盈率應超過20。

“我們認為，三文魚企業估值（比其他蛋白生產商高）是正常且公平的。如果與某些穩定消費品公司相比，三文魚企業的估值還算是偏低的，特別是到了2022年，我們預計三文魚價格又會達到一個新的高位�！盝ohannessen說，“挪威三文魚公司之所以被投資者看好，是因為股票市場主要考慮未來的增長及盈利能力，即使全球三文魚產量增速放緩，挪威企業也能夠在銷量增長方面作出卓越貢獻�！�

“如果2022年三文魚均價達到NOK 60/kg，投資者可預期的利潤就有NOK 14/kg，資本成本（如養殖場與加工廠建設的初始費用）約7%，這就是一個比較公平的預估。在這個層面上，即使是昂貴的新技術，如RAS系統、封閉式網箱和深海漁場，也具有很強的投資吸引力�！�

“在需求方面，投資者們普遍認為全球市場存在著巨大的潛力。在許多國家，人均三文魚消費量仍然很低；即使是美國這樣一個成熟的市場，去年的情況表明需求還會呈現出較大的增長空間�！盝ohannessen說。

當然，在奧斯陸市場，投資者并非局限在三文魚一個領域，近期剛剛上市的真鱈養殖公司Norcod和Statt Torsk也頗具吸引力。

“真鱈養殖的生物表現得到很大程度的提升，資本市場對這個新項目充滿了期待。未來幾年，投資者會越來越關注這些新品種，不僅僅是三文魚。”Johannessen說。