挪威海事集團(tuán)(NTS)欲以NOK 209/股價(jià)格收購挪威皇家三文魚公司(NRS)全部流通股，遭董事會(huì)抵制。

　　作者/ Jason Smith

　　編譯/ 胡路怡

　　昨日，挪威皇家三文魚公司(NRS)董事會(huì)向證交所遞交一份申請(qǐng)書，稱除NTS大股東Helge Gaso外，其余投資者皆對(duì)NTS的收購要約表示“無法接受”。

　　上周五，挪威海事集團(tuán)(NTS)向皇家三文魚公司(NRS)股東提出強(qiáng)制收購要約，7月19至8月16日期間以NOK 209每股價(jià)格收購全部流通股，小股東必須在8月16日前作出拋售股票的決定。而在此之前，NTS已通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓與二級(jí)市場收購等方式購入了NRS公司34.57%股份。

　　若以每股NOK 209價(jià)格計(jì)算，NRS市值大約92億挪威克朗(10.4億美元)。

　　NRS是一家挪威中等規(guī)模三文魚生產(chǎn)商，2020年的產(chǎn)量約3.6萬噸，養(yǎng)殖場位于挪威北部的特羅姆斯郡和芬馬克郡。NRS公司還持有冰島三文魚生產(chǎn)商Arctic Fish 50.3%股份。2021年，NRS公司有計(jì)劃將挪威產(chǎn)量提升至4萬噸，冰島產(chǎn)量提升至1.2萬噸。

　　2021年第一季度，NRS公司三文魚產(chǎn)量為15,416噸(包括3,793噸冰島產(chǎn)量),營業(yè)收入為14.28億挪威克朗，同比增長12.4%，經(jīng)營息稅前利潤(Operational EBIT)為5,990萬挪威克朗，同比下降1,490萬挪威克朗，每公斤息稅前利潤(EBIT/kg)為NOK 6.40/kg。

　　NRS董事會(huì)認(rèn)為，NOK 209價(jià)格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以體現(xiàn)公司價(jià)值。若按近期挪威三文魚企業(yè)并購交易價(jià)格推算，每1萬噸產(chǎn)量的養(yǎng)殖牌照至少價(jià)值27億挪威克朗(約3億美元)。

　　NRS董事會(huì)稱：“我們建議NRS全體股東不要接受NTS的收購要約。在董事會(huì)看來，要約價(jià)格遠(yuǎn)未能體現(xiàn)NRS的潛在價(jià)值。董事會(huì)已聘請(qǐng)北極證券公司(Arctic Securities)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，聘請(qǐng)Advokatfirmaet Wiersholm為法律顧問，對(duì)NTS的收購要約價(jià)格進(jìn)行重新評(píng)估，并探索替代性方案。”

　　NTS是一家大型挪威船舶制造商，近期計(jì)劃擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)軍三文魚養(yǎng)殖業(yè)，通過3-5年的發(fā)展實(shí)現(xiàn)10萬噸產(chǎn)量目標(biāo)。

　　分析認(rèn)為，NTS發(fā)布收購要約之前，并未通過證交所正式披露關(guān)于全面收購NRS的計(jì)劃，短短一個(gè)月內(nèi)，NRS股票被NTS低價(jià)抄底，NRS小股東拋售剩余股票的期限不足一個(gè)月。