作者/ Tom Seaman

編譯/ 胡路怡

2019年，日本三井物產（Mitsui & Co）曾計劃收購厄瓜多爾白蝦生產商Industrial Pesquera Santa Priscila（桑塔）股份，但許多年過去了，這筆投資一直處于擱置狀態。

據消息人士透露，2023年三井物產再次啟動了收購桑塔股權的計劃，而桑塔公司經過多年的發展，其養殖加工業規模和利潤率都翻了數倍，這也意味著井物產的投資需要花費更大的代價。

根據桑塔2022年財務報告，公司全年營收約14.1億美元，比上年增長36%，運營利潤1.19億美元，比上年下降6%（主要因為運營支出增加）。如果按利息、折舊和攤銷前利潤 （EBITDA） 的8-10倍估值，桑塔價值在9.52-11.9億美元區間，假如三井物產要收購桑塔30%股份，投資額將在2.86-3.57億美元。

2019年，桑塔營收額約6.73億美元，EBITDA約1,833萬美元，當時的估值（EBITDA的8-10倍）大約在1.47-2.38億美元，30%股權價值在4,400萬-7,100萬美元之間。

消息人士稱，今年厄瓜多爾蝦產量繼續增長，而蝦價仍然處于低位。對于三井物產而言，或許收購的時機已經成熟了。根據桑塔創始人兼CEO Santiago Salem的說法，三井物產的投資將允許其進入買方市場的全球銷售網絡，而隨著產量的增長，厄瓜多爾也需要更多的海外市場。

2022年，厄瓜多爾白蝦出口量多達106萬噸，今年前四個月出口量達到39萬噸，同比增長21%。荷蘭合作銀行預測，2023年厄蝦出口總量有望增長至125-130萬噸。

從歷史上看，收購海外水產企業少數股權是三井物產的主要投資策略。2019年，三井物產投資1.9億美元收購越南最大蝦類養殖加工企業明富集團（Minh Phu）35%股份；2015收購智利三文魚生產商Multi X 23.4%股份，2022年增持1.1%股份至24.5%，與美國嘉吉（Cargill）持股比例相當。

桑塔公司成立于1973年，目前已是全球最大的蝦產品生產與出口商。2022年，桑塔自有及合約養殖產量達到17.1萬噸，比上年增長50%。公司去年加工廠總容量約每日318噸（新工廠容量不算在內），今年5月份新增6家工廠。桑塔孵化場每日生產白蝦幼體1.7億尾，南美白蝦養殖面積6,695公頃，另擁有6,064公頃合作養殖面積。

此外，桑塔也是南美洲的一家大型羅非魚生產商，2022年羅非魚養殖面積約177公頃，產量7,177噸。